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      11月行情是冬天里的一把火吗?

      AlanWu 2018-11-02 17:13:52 来源:优品财富
      摘要:11月为什么有赚钱效应?回顾历史数据,A股市场中存在较为显著的“月份效应?#20445;?#19978;证综指在2月和11月的上涨概率最大。

      本以为今天是高开低走的坑杀形态,不想增量资金如此迅猛,那抛压只能留给下周了。

      说个伪投资策略:日历效应。

      11月为什么有赚钱效应?回顾历史数据,A股市场中存在较为显著的“月份效应”,上证综指在2月和11月的上涨概率最大。

      数据显示,从2000年至2017年的18年中,上证综指(行情)在2月份的上涨概率达到了77.8%,远高于其他月份。11月的上涨概率排名第二,过去18年中上涨概率为67%。而6月到10月的这5个月期间,是全年最漫长的低谷期。

      “月份效应”中更有意思的两个现象:

      第一,如果上证综指在2月下跌,那么全年必然下跌。

      第二,2月和11月均下跌的情形,2000年以来从未出现过,2月跌11月必涨。

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      先说大环境。

      进入11月,当前面临的宏观经济背景“衰退式宽松”,10月31日的中央政治局会议对经济的定调明显变化,确认了经济政策的重要拐点。此后,去杠杆将会相对淡化,经济下行压力需要高度关注。

      有增量资金进场吗?

      并购政策和流动性层面,10月份伴随市场大幅调整,股权质押压力加大,金融层面出台了一系列政策。其中,重新鼓励兼并重组、并购政策边际放松、放开私募股权基金投资上市公司、回购制度的修订,为未来市场活跃度提升,并购再活跃提供了关键的机制和增量资金支撑。对资本市场态度的变化,也会促进银行系私募股权机构、各地方国资委和两类公司旗下基金进入股权乃至A股。以上政策调整,或许从2019年开始,三年并购上行周期有望开启。壳价值可能会重新崛起。

      其实养老金,正在越跌越买。

      跌破3000点、跌破2638点、跌破2500点……随着A股水位不断降低,“不能亏”的养老金入市脚步正在加快:

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      2017年半年,养老金身影首次出现在A股上市公司十大股东名单中,当时仅持有3只个股、1亿元的总市值,但引发市场一片沸腾。

      此后,养老金账户持有A股市值不断增加,2018年三季度环比增幅近90%,截止9月30日,养老金账户持有A股总市值达18.86亿元,持有个股数量亦大幅增长,达33只个股。

      此外,养老金持股账户数量也在陆续增加。2017年半年报数据显示,养老金持股账户仅有2个,截止2018年三季报,养老金持股账户已增加至15个。

      未来3年潜在入市养老金,或达3700亿。预计在各省养老金未来3年增长的乐观、中观、悲观的预期假设,以及权益投资比例在10%~15%之间的假设下,三年入市资金规模可达2200亿至3700亿。

      此外,还有外资巨量抄底。

      经历“黑色10月”,北上资金单月出现年内最大净卖出,从月底开始反攻态势逐渐强化,呈现连续追高式净买入:自10月31日净买入57亿元创下半年单日最高纪录后,11月1日再度刷新纪录,合计净买入约85亿元,成为互联互通机制开通以来单日次新高水平。而11月2日更是逆天净流入180亿创下历史新高。目前本周净买入金额已经问鼎年内净买入规模最大周。

      风格会转向中小创吗?

      去年的周期,今年的白马,那么成长股行情什么时候来呢?中小创未来三年市场底部很可能在11月份出现。这种切换不仅是市场转折,也是市场风格的转折。在经历11月份最后的整理和调整后,A股很可能重新回到小盘风格占优,关注TMT、次新。除此之外,地产和基建受益流动性宽松和政策转暖也可关注。

      这种环境下,“地产+基建”的博弈政策放松,以及TMT行业相对占优,整体风格偏向受益流动性改善的中小风格。

      11月的风险仍不能忽视,包括解禁高峰在12月份迎来最大冲击、中小创四季度商誉减值、海外市场的波动、美国对华政策的变化、强美元引发的汇率波动压力等。

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